{"id":1120,"date":"2013-04-30T02:31:19","date_gmt":"2013-04-30T01:31:19","guid":{"rendered":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/?p=1120"},"modified":"2013-04-30T02:33:53","modified_gmt":"2013-04-30T01:33:53","slug":"les-groupes-trop-riches-sexposent-a-la-critique-le-figaro","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/les-groupes-trop-riches-sexposent-a-la-critique-le-figaro\/","title":{"rendered":"Les groupes trop riches s’exposent \u00e0 la critique |\u00a0Le Figaro"},"content":{"rendered":"

Le Figaro | Mis \u00e0 jour\u00a0

D\u00c9CRYPTAGE – Apple, Microsoft Google et Cisco sont les grandes entreprises am\u00e9ricaines qui ont amass\u00e9 de v\u00e9ritables fortunes.<\/p>\n

Au petit jeu des soci\u00e9t\u00e9s disposant des r\u00e9serves de tr\u00e9sorerie les plus importantes, les grandes entreprises technologiques am\u00e9ricaines tiennent le haut du pav\u00e9. Aux 98\u00a0milliards d’Apple s’ajoutent les 52\u00a0milliards de\u00a0Microsoft<\/a>, les 44\u00a0milliards de\u00a0Google<\/a>\u00a0ou encore les 40\u00a0milliards deCisco<\/a>. Ces cinq-l\u00e0 cumulent 234\u00a0milliards de cash! Et ils ont tous le m\u00eame probl\u00e8me: que faire de cette fortune?<\/p>\n

\u00c0 tel point qu’ils font r\u00e9guli\u00e8rement l’objet d’un flot de critiques de toutes parts: des investisseurs, des analystes financiers, des politiques et des consommateurs. Tr\u00e8s critiques envers les soci\u00e9t\u00e9s trop endett\u00e9es, les analystes n’appr\u00e9cient pas non plus de voir d’immenses r\u00e9serves d’argent inutilis\u00e9es. Ils pr\u00e9f\u00e9reraient les voir employ\u00e9es \u00e0 financer de la croissance interne ou externe.<\/p>\n

Ce qui est loin d’\u00eatre le cas. Microsoft a d\u00e9pens\u00e9 moins de 0,14% de sa r\u00e9serve de cash en 2011 pour financer des acquisitions. Le probl\u00e8me est que ces soci\u00e9t\u00e9s technologiques sont trop grosses pour grandir: 90% des PC vendus dans le monde sont d\u00e9j\u00e0 \u00e9quip\u00e9s de Microsoft. Leur mod\u00e8le \u00e9conomique ne se pr\u00eate pas non plus aux op\u00e9rations de croissance destin\u00e9es \u00e0 accro\u00eetre une pr\u00e9sence g\u00e9ographique: Microsoft, Apple et Google sont d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sents partout dans le monde. Elles pourraient investir dans des diversifications, mais les changements de secteur sont tr\u00e8s difficiles \u00e0 g\u00e9rer. Google a d\u00e9bours\u00e9 15\u00a0milliards de dollars l’ann\u00e9e derni\u00e8re pour racheter\u00a0Motorola\u00a0<\/a>et doit prouver qu’il est capable de l’int\u00e9grer.<\/p>\n

Paradoxalement, la distribution de dividendes pose aussi un probl\u00e8me d’image. Un principe non \u00e9crit des march\u00e9s boursiers veut qu’une entreprise de croissance ne distribue pas de dividende. La hausse de l’action suffit \u00e0 satisfaire l’actionnaire. La distribution de dividende est r\u00e9serv\u00e9e aux entreprises matures qui voient leur croissance ralentir. Verser un dividende est donc un mauvais signe donn\u00e9 au march\u00e9.<\/p>\n

La grogne des consommateurs<\/h3>\n

De fait, Microsoft a commenc\u00e9 \u00e0 distribuer des dividendes en 2003. Depuis, sa croissance marque le pas. Cisco ne s’est r\u00e9solu \u00e0 le faire qu’en 2010 et Apple, depuis lundi. Elles ne le font que contraintes et forc\u00e9es. \u00abEn moyenne, les actions des entreprises de l’indice S\u00a0&\u00a0P\u00a0500 offrent un rendement de 2\u00a0\u00e0 3%, rel\u00e8ve un analyste de Merrill Lynch. Dans le cas d’Apple, ce sera 1,8%.\u00bb Avoir un tas d’or est aussi une source de tensions avec les politiques. Entre la moiti\u00e9 et les trois quarts des r\u00e9serves des groupes technologiques sont situ\u00e9es hors des \u00c9tats-Unis et ils ne veulent pas rapatrier la tr\u00e9sorerie car la fiscalit\u00e9 am\u00e9ricaine p\u00e9nalise fortement ce mouvement. Ces groupes de high-tech militent pour une suppression de cette imposition. Mais ils se font r\u00e9guli\u00e8rement critiquer par des associations am\u00e9ricaines qui souhaiteraient les voir d\u00e9penser leurs fonds pour cr\u00e9er des emplois aux \u00c9tats-Unis et acquitter des taxes dans leur pays d’origine.<\/p>\n

Enfin les consommateurs seraient \u00e0 m\u00eame de r\u00e9clamer une part du butin. Si Apple a autant de cash, c’est parce que ses produits sont tr\u00e8s chers et que ses marges sont plantureuses (44,7%). Les consommateurs pourraient donc exiger des baisses de prix.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Le Figaro | Mis \u00e0 jour\u00a0le 19\/03\/2012 \u00e0 23:47 D\u00c9CRYPTAGE – Apple, Microsoft Google et Cisco sont les grandes entreprises am\u00e9ricaines qui ont amass\u00e9 de v\u00e9ritables fortunes. Au petit jeu des soci\u00e9t\u00e9s disposant des r\u00e9serves de tr\u00e9sorerie les plus importantes, les grandes entreprises technologiques am\u00e9ricaines tiennent le haut du pav\u00e9. Aux 98\u00a0milliards d’Apple s’ajoutent les […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[129],"class_list":["post-1120","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-articles","tag-apple"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1120","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1120"}],"version-history":[{"count":3,"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1120\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1122,"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1120\/revisions\/1122"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1120"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1120"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1120"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}