Michel Santi* |\u00a021\/08\/2013, 03:50 – 1326 mots<\/p>\n
Pour retrouver de la croissance, les pays occidentaux devront innover. Mais, pour l’\u00e9conomiste Michel Santi, la finance les en emp\u00eache en tuant l’outil de production et, par extension, le capitalisme de papa…<\/b><\/p>\n
Notre avenir et notre prosp\u00e9rit\u00e9 d\u00e9pendent de l’innovation, mais celle-ci n’int\u00e9resse quasiment plus personne au sein de nos soci\u00e9t\u00e9s occidentales. Les Etats-Unis eux-m\u00eames, qui furent le mod\u00e8le supr\u00eame envi\u00e9 par le monde entier, dont les inventions et cr\u00e9ations contribu\u00e8rent \u00e0 am\u00e9liorer l’existence de centaines de millions de personnes, se retrouvent depuis quelques ann\u00e9es \u00e0 la tra\u00eene en termes d’innovation. Une \u00e9tude de la \u00a0\u00bb Information Technology & Innovation Foundation \u00a0\u00bb les place d\u00e9sormais effectivement au quatri\u00e8me rang derri\u00e8re de tr\u00e8s petits pays comme Singapour ou la Finlande.
\nPire encore puisque, sur les 10 derni\u00e8res ann\u00e9es, ils sont avant-derniers (d’une longue liste) pour la progression de leur innovation, juste devant la derni\u00e8re de la classe globale qu’est l’Italie\u00a0! Une r\u00e9cente \u00e9tude de l’OCDE constate par ailleurs que les Etats-Unis ne fabriquent gu\u00e8re plus de produits de pointe, et qu’ils se retrouvent aujourd’hui largement distanc\u00e9s par des nations ayant fortement investi dans la recherche, dans l’\u00e9ducation, et qui ne souffrent pas d’une in\u00e9galit\u00e9 des revenus aussi choquante qu’aux USA.
\nFinance folle
\nDe fait, les fondamentaux qui caract\u00e9risent une \u00e9conomie dite \u00ab\u00a0traditionnelle \u00ab\u00a0 ont \u00e9t\u00e9 amplement boulevers\u00e9s, tant aux USA que dans la majeure partie des nations europ\u00e9ennes. C’est en effet une inversion des valeurs qui a progressivement – mais s\u00fbrement – non seulement priv\u00e9 l’appareil de production des investissements qui y \u00e9taient canalis\u00e9s, et qui permettaient nagu\u00e8re d’am\u00e9liorer tant les conditions de travail des salari\u00e9s que la qualit\u00e9 des produits manufactur\u00e9s.
\nC’est, en outre, un flux inverse de liquidit\u00e9s que les entreprises ont subi puisque les capitaux en ont m\u00eame \u00e9t\u00e9 extraits, sachant que cette d\u00e9pr\u00e9dation et que cet ass\u00e8chement de l’outil de travail se d\u00e9roulent aujourd’hui selon une ampleur proprement \u00ab\u00a0industrielle\u00a0\u00bb\u00a0! L’inventivit\u00e9 et l’initiative des entreprises se sont effectivement effac\u00e9es devant l’efficience de la finance qui a litt\u00e9ralement pomp\u00e9 des capitaux indispensables \u00e0 la recherche, \u00e0 la technologie, \u00e0 la formation depuis la quasi-totalit\u00e9 des secteurs productifs.
\nInt\u00e9r\u00eats vitaux sacrifi\u00e9s
\nQue celles et ceux qui sont toujours persuad\u00e9s aujourd’hui que les financiers se bornent \u00e0 faire de l’argent avec de l’argent reviennent \u00e0 la r\u00e9alit\u00e9. Car tant le syst\u00e8me financier que ses exploitants (qualifi\u00e9s r\u00e9v\u00e9rencieusement d’ \u00ab\u00a0investisseurs\u00a0\u00bb) s’enrichissent sur le dos de ceux qui con\u00e7oivent et qui produisent nos biens d’\u00e9quipement et nos produits industrialis\u00e9s.
\nEn y regardant d’un (tout petit) peu plus pr\u00e8s, il est ais\u00e9 de constater que l’hypertrophie de la finance et de ses profits tout aussi d\u00e9mesur\u00e9s qu’ind\u00e9cents se sont concr\u00e9tis\u00e9s en foulant aux pieds les revenus des pauvres et de la classe moyenne, comme la qualit\u00e9 de nos emplois. Bref, c’est les int\u00e9r\u00eats vitaux de la vraie \u00e9conomie qui ont progressivement \u00e9t\u00e9 sacrifi\u00e9s \u00e0 l’autel de la finance, des investisseurs, des sp\u00e9culateurs, du court-terme et de leurs b\u00e9n\u00e9fices.
\nCourse aux profits C’est une authentique confiscation des ressources qui a eu lieu\u00a0: qui a priv\u00e9 les citoyens d’une croissance stable, qui a emp\u00each\u00e9 l’am\u00e9lioration de leur niveau de vie, qui a d\u00e9stabilis\u00e9 l’\u00e9conomie \u00e0 la faveur de l’implosion r\u00e9p\u00e9titive de bulles sp\u00e9culatives, et qui a soustrait \u00e0 nos \u00e9conomies une part substantielle de sa prosp\u00e9rit\u00e9.
\nConfiscation qui s’est op\u00e9r\u00e9e au b\u00e9n\u00e9fice exclusif d’une ing\u00e9nierie financi\u00e8re ayant engraiss\u00e9 les actionnaires, les directions ex\u00e9cutives des grandes entreprises, et bien-s\u00fbr les promoteurs et les concepteurs de ces v\u00e9hicules d’ali\u00e9nation, \u00e0 savoir les financiers. Autant d’acteurs majeurs qui ne sont nullement pr\u00e9occup\u00e9s de l’avenir de notre \u00e9conomie, mais dont les efforts, dont l’initiative et dont les \u00e9nergies sont tendus vers la course aux profits, \u00e0 toujours et \u00e0 encore plus de profits. Sachant que la voie royale pour y parvenir passe n\u00e9cessairement par une taxation favorable, par une r\u00e9gulation laxiste, par des salaires et des bonus \u00e9lev\u00e9s, et par toujours moins d’investissements en faveur de l’\u00e9ducation et les infrastructures. Saviez-vous que de nos jours – oui en 2013\u00a0! -, la nouvelle maxime de Wall Street et de la City est : \u00ab\u00a0I.B.G.-Y.B.G.\u00a0\u00bb\u00a0? \u00ab\u00a0I’ll Be Gone, You’ll Be Gone\u00a0\u00bb, soit en fran\u00e7ais\u00a0: \u00ab\u00a0je ne serai plus l\u00e0, vous ne serez plus l\u00e0\u00a0\u00bb, qui signifie tr\u00e8s clairement que les cataclysmes de demain – in\u00e9vitables comme cons\u00e9quence des comportements d’aujourd’hui – ne sont pas leur probl\u00e8me. Les financiers, et tous ceux qui gravitent autour d’eux ne seront en effet plus ici\u2026et ce sera \u00e0 d’autres de g\u00e9rer les probl\u00e8mes. Il va de soi que cette eni\u00e8me version d’ \u00ab\u00a0apr\u00e8s moi le d\u00e9luge\u00a0\u00bb se fiche \u00e9perdument de stabilit\u00e9 financi\u00e8re, de la classe moyenne, de la qualit\u00e9 de nos emplois, etc\u2026
\nLe trading a d\u00e9truit le capitalisme
\nL’investissement d’antan a aujourd’hui c\u00e9d\u00e9 la place au trading, la manipulation des cours en bourse \u00e9tant quotidienne afin tout \u00e0 la fois de maximiser les profits sur le court terme, de satisfaire les actionnaires et de gonfler les r\u00e9mun\u00e9rations des directions g\u00e9n\u00e9rales. Le \u00ab\u00a0shareholder value\u00a0\u00bb, cette posture consistant \u00e0 privil\u00e9gier le d\u00e9tenteur de cash – c’est-\u00e0-dire l’actionnaire – a d\u00e9cim\u00e9 l’appareil de production, a d\u00e9truit le capitalisme d’antan, a fabriqu\u00e9 des conglom\u00e9rats \u00e0 taille inhumaine exclusivement destin\u00e9s \u00e0 optimiser les profits, tout en pi\u00e9tinant bien-s\u00fbr les salari\u00e9s, les contribuables, la recherche, le d\u00e9veloppement, la formation\u2026 C’est donc la totalit\u00e9 du syst\u00e8me d’interm\u00e9diation financi\u00e8re qui fut progressivement d\u00e9tourn\u00e9 de sa vocation originelle pour se retrouver en finalit\u00e9 – c’est-\u00e0-dire aujourd’hui-, enti\u00e8rement vou\u00e9 et d\u00e9vou\u00e9 \u00e0 transformer nos entreprises en machines \u00e0 sous hautement profitables.
\nWall Street et ses \u00e9mules ont d\u00e9natur\u00e9 le paysage industriel, et des affaires en g\u00e9n\u00e9ral, pour les amener \u00e0 devenir – et \u00e0 ne devenir que – des op\u00e9rations hyper marg\u00e9es, c’est-\u00e0-dire dont la vocation se r\u00e9duit exclusivement \u00e0 la rentabilit\u00e9, sur le court terme, de ce capital prompt \u00e0 se d\u00e9tourner pour aller vers des transactions plus juteuses.
\nMutiler l’outil de travail
\nQuelle est, aujourd’hui en 2013, la valeur ajout\u00e9e \u00e9conomique d’une entreprise v\u00e9n\u00e9rable comme General Electric, et en quoi contribue-t-elle \u00e0 l’am\u00e9lioration de notre vie quotidienne\u00a0? La v\u00e9rit\u00e9 est que GE (comme tant d’autres) concentre toutes ses \u00e9nergies et ses ressources afin de r\u00e9aliser des profits en bourse en lieu et place de cr\u00e9er des produits remarquables, comme par le pass\u00e9. Ayant d\u00e8s les ann\u00e9es 1980 diversifi\u00e9 ses activit\u00e9s dans les pr\u00eats hypoth\u00e9caires, dans les cartes de cr\u00e9dit et dans le business des activit\u00e9s financi\u00e8res en g\u00e9n\u00e9ral, ce secteur devait tr\u00e8s rapidement constituer la moiti\u00e9 de ses b\u00e9n\u00e9fices\u00a0!
\nVoler le citoyen ordinaire
\nUn sondage effectu\u00e9 par Lawrence Mitchell, de la George Washington University, r\u00e9v\u00e8le aujourd’hui que 80% des patrons (CEO) des plus importantes entreprises am\u00e9ricaines n’h\u00e9siteraient pas \u00e0 \u00ab\u00a0mutiler\u00a0\u00bb leur outil de travail pour satisfaire aux objectifs de rentabilit\u00e9 fix\u00e9s par les analystes. La fi\u00e8vre de la financiarisation devait en effet tout contaminer sur son passage\u00a0: elle devait ali\u00e9ner toutes les ressources de l’entreprise qui se devait d\u00e8s lors d’\u00eatre affam\u00e9e pour r\u00e9aliser des b\u00e9n\u00e9fices \u00e0 court terme. Elle imposait de d\u00e9r\u00e9guler les institutions financi\u00e8res qui \u00e9taient cens\u00e9es faire prosp\u00e9rer l’\u00e9conomie, elle concentrait toutes les \u00e9nergies vitales de l’innovation en faveur de produits financiers toujours plus complexes. De fait, l’innovation majeure consista d\u00e8s lors \u00e0 trouver toujours d’autres outils et d’autres moyens permettant de d\u00e9poss\u00e9der – voire de voler – le citoyen ordinaire.
\nLa sp\u00e9culation a remplac\u00e9 le travail
\nEt c’est \u00e0 partir de ce stade que les d\u00e9riv\u00e9s, que les titrisations, que les produits exotiques, que la sp\u00e9culation et que les bulles sp\u00e9culatives d\u00e9tr\u00f4n\u00e8rent la valeur travail. Tandis que les CEO des entreprises am\u00e9ricaines gagnaient en moyenne 30 fois plus que le salari\u00e9 moyen il y a trente ans, cet \u00e9cart s’est creus\u00e9 aujourd’hui \u00e0 \u2026 273 fois\u00a0!\u00a0 ( Source : Economic Policy Institute ).
\nNos grands patrons valent-ils vraiment autant ? Nous devons collectivement prendre conscience que les march\u00e9s financiers ne cr\u00e9ent nulle valeur, et qu’ils doivent \u00eatre subordonn\u00e9s et plac\u00e9s fermement sous la tutelle de l’\u00e9conomie productive. Car, pour paraphraser Paul Volcker, les distributeurs automatiques de billets (ATM) repr\u00e9sentent la seule innovation utile de la finance de ces 20 derni\u00e8res ann\u00e9es\u00a0!<\/p>\n
*Michel Santi est un \u00e9conomiste franco-suisse qui conseille des banques centrales de pays \u00e9mergents. Il est membre du World Economic Forum, de l’IFRI et est membre fondateur de l’O.N.G. \u00ab Finance Watch \u00bb. Il est aussi l’auteur de l’ouvrage \u00ab\u00a0Splendeurs et mis\u00e8res du lib\u00e9ralisme\u00a0\u00bb<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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