Christine Lejoux |\u00a011\/10\/2013, 03:50 – 753 mots<\/p>\n
L’Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) a publi\u00e9 son rapport 2013 sur le gouvernement d’entreprise et la r\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es. Le gendarme de la Bourse salue la f\u00e9minisation et l’internationalisation des conseils d’administration, mais souhaite des pr\u00e9cisions sur la notion d’administrateur ind\u00e9pendant.<\/b><\/p>\n
Stigmatiser les mauvais \u00e9l\u00e8ves peut avoir des vertus. Et pas seulement \u00e0 l’\u00e9cole. En 2012, dans son rapport annuel sur le gouvernement d’entreprise et la r\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es, l’Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) avait, pour la premi\u00e8re fois, donn\u00e9 les noms des entreprises les moins vertueuses en la mati\u00e8re. Christine Lejoux |\u00a011\/10\/2013, 03:50 – 753 mots L’Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers (AMF) a publi\u00e9 son rapport 2013 sur le gouvernement d’entreprise et la r\u00e9mun\u00e9ration des dirigeants des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es. Le gendarme de la Bourse salue la f\u00e9minisation et l’internationalisation des conseils d’administration, mais souhaite des pr\u00e9cisions sur la notion d’administrateur ind\u00e9pendant. Stigmatiser les mauvais \u00e9l\u00e8ves […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[111],"class_list":["post-1616","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-articles","tag-millionnaires"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1616","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1616"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1616\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1617,"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1616\/revisions\/1617"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1616"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1616"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/bliss.pro\/fracture\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1616"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nUn an plus tard, le gendarme de la Bourse constate dans son rapport 2013, publi\u00e9 le 10 octobre, une \u00ab\u00a0am\u00e9lioration g\u00e9n\u00e9rale des pratiques de gouvernance et de r\u00e9mun\u00e9ration\u00a0\u00bb,\u00a0sur\u00a0la base des documents de r\u00e9f\u00e9rence 2012 des soci\u00e9t\u00e9s et de l’ancien code Afep-Medef, en vigueur jusqu’\u00e0 juin 2013. \u00ab\u00a0Cet aper\u00e7u nominatif de la gouvernance des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es a sans doute contribu\u00e9 \u00e0 la propagation des bonnes pratiques\u00a0\u00bb, sourit Beno\u00eet de Juvigny, secr\u00e9taire g\u00e9n\u00e9ral de l’AMF.
\nDans plus de 60% des entreprises, pr\u00e9sident et DG sont une seule et m\u00eame personne
\nAinsi, le gendarme des march\u00e9s financiers salue \u00ab\u00a0une nette augmentation\u00a0\u00bb des soci\u00e9t\u00e9s ayant nomm\u00e9 un administrateur r\u00e9f\u00e9rent. Sur les 60 plus grands groupes cot\u00e9s \u00e0 la Bourse de Paris, 18,4% disposent aujourd’hui de cette sorte de \u00ab\u00a0super administrateur en chef\u00a0\u00bb, \u00e0 m\u00eame, par exemple, de r\u00e9unir le conseil d’administration en vue de remplacer le PDG, s’il juge que ce dernier n’est pas \u00e0 la hauteur de sa t\u00e2che. En 2010, 9% seulement des entreprises comptaient un administrateur r\u00e9f\u00e9rent.
\n\u00ab\u00a0Le mod\u00e8le moniste, qui consiste \u00e0 unifier les fonctions de pr\u00e9sident et de directeur g\u00e9n\u00e9ral, est de nouveau en croissance, en France, puisqu’il concerne plus de 60% des soci\u00e9t\u00e9s, contre 50% environ en 2011. Or,\u00a0pour faire contrepoids au PDG, les entreprises ont recours \u00e0 un administrateur r\u00e9f\u00e9rent\u00a0\u00bb, explique Beno\u00eet de Juvigny.
\nLa part des administrateurs ind\u00e9pendants dans les conseils est de 55%
\nDe la m\u00eame fa\u00e7on, l’AMF se r\u00e9jouit de la f\u00e9minisation et de l’internationalisation des conseils d’administration, o\u00f9 l’on trouve aujourd’hui en moyenne un quart de femmes et un quart d’\u00e9trangers, contre des proportions respectives de 10% et de 20% il y a trois ans. Toujours au chapitre des conseils d’administration, le gendarme de la Bourse salue le maintien \u00ab\u00a0\u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9\u00a0\u00bb (55%) de la part des administrateurs ind\u00e9pendants. Le groupe de BTP\u00a0Colas<\/b><\/a>\u00a0fait ainsi figure d’exception, en ne qualifiant aucun des membres de son conseil d’ind\u00e9pendant.
\nMais qu’entendent exactement les soci\u00e9t\u00e9s par \u00ab\u00a0ind\u00e9pendant\u00a0\u00bb ? Pas enti\u00e8rement convaincue que leur acception du mot soit la m\u00eame que la sienne,\u00a0l’AMF \u00ab\u00a0invite les soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 se montrer plus transparentes\u00a0\u00bb en la mati\u00e8re. \u00ab\u00a0Des banquiers d’affaires qualifi\u00e9s d’ind\u00e9pendants se trouvent dans certains conseils d’administration\u00a0\u00bb, s’\u00e9tonne Beno\u00eet de Juvigny.
\nLa r\u00e9mun\u00e9ration due aux dirigeants, au titre de 2012, s’\u00e9l\u00e8ve \u00e0 1,9 million, en moyenne
\nAutre domaine o\u00f9 les soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es ont encore des progr\u00e8s \u00e0 faire\u00a0: le non-cumul des mandats. Moins de la moiti\u00e9 (48%) des dirigeants mandataires sociaux se contentent de leur fonction ex\u00e9cutive. Ils sont encore 18% \u00e0 exercer au moins trois mandats, et 10% \u00e0 en avoir au moins quatre. Avec une mention sp\u00e9ciale \u00e0 Vincent\u00a0Bollor\u00e9<\/b><\/a>, PDG du groupe \u00e9ponyme, qui cumule neuf mandats. Or le nouveau code Afep-Medef, publi\u00e9 en juin dernier, n’autorise plus que deux mandats ext\u00e9rieurs \u00e0 l’entreprise, contre quatre auparavant.
\nQuid du sujet souvent tr\u00e8s pol\u00e9mique des r\u00e9mun\u00e9rations des dirigeants des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es\u00a0? Au titre de l’exercice 2012, les r\u00e9mun\u00e9rations globales (comprenant le salaire fixe, la part variable, les bonus exceptionnels, les jetons de pr\u00e9sence et les avantages en nature) dues aux 68 PDG, directeurs g\u00e9n\u00e9raux, pr\u00e9sidents de directoire et g\u00e9rants des 60 soci\u00e9t\u00e9s \u00e9tudi\u00e9es par l’AMF s’\u00e9l\u00e8vent \u00e0 quelque 131 millions d’euros, au total. Soit une moyenne de 1,9 million d’euros environ par dirigent, un montant qui recouvre d’importantes disparit\u00e9s, les r\u00e9mun\u00e9rations s’\u00e9chelonnant entre 200.000 euros et\u20264,8 millions d’euros.
\n8 soci\u00e9t\u00e9s ne disent pas si la r\u00e9mun\u00e9ration variable de leurs dirigeants est plafonn\u00e9e
\n\u00ab\u00a0Dans une large mesure, les r\u00e9mun\u00e9rations variables respectent le code Afep-Medef, qui recommande un \u00e9quilibre entre la part fixe et la part variable, laquelle doit \u00eatre index\u00e9e sur des crit\u00e8res qualitatifs et quantitatifs objectifs\u00a0\u00bb, estime Martine Charbonnier, secr\u00e9taire g\u00e9n\u00e9rale adjointe de l’AMF. Seul b\u00e9mol, huit soci\u00e9t\u00e9s – Colas, Euler-Hermes, Eutelsat, Financi\u00e8re de l’Odet (qui d\u00e9tient 79,8% de Bollor\u00e9),\u00a0Havas<\/b><\/a>,\u00a0Lagard\u00e8re<\/b><\/a>, M\u00e9tropole TV (M6) et\u00a0Plastic Omnium<\/b><\/a>\u00a0– se sont bien gard\u00e9es de pr\u00e9ciser si les r\u00e9mun\u00e9rations variables de leur \u00e9tat-major \u00e9taient plafonn\u00e9es, contrairement \u00e0 ce que recommande le code Afep-Medef.
\nEnfin, toujours au chapitre des \u00e9moluments, trois soci\u00e9t\u00e9s –\u00a0Accor<\/b><\/a>,\u00a0Eurazeo<\/b><\/a>\u00a0et Remy Cointreau – ne soumettent pas la totalit\u00e9 des options ou des actions gratuites attribu\u00e9es \u00e0 leurs dirigeants \u00e0 des conditions de performance. Or ces options et actions gratuites ont repr\u00e9sent\u00e9 pas moins de 30% de la r\u00e9mun\u00e9ration globale des dirigeants, en moyenne, l’an dernier.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"